March 2020  (Le français suit) Pension Update In this e-blast COVID-19 response Results of FSRA’s review of member option statements Meet FSRA’s Relationship Management and Prudential Supervision Senior Team Update on FSRA’s new supervisory approach to single-employer defined benefit pension plans that are actively monitored Announcing membership to our two new committees Available now – Q4 solvency update Audited financial statements threshold now $10 million Change to CIA standards – Implication for multi-employer pension plans  On the horizon

COVID-19 Response We are monitoring the rapidly evolving circumstances around COVID-19. We understand the normal course of business has been disrupted and business continuity plans have been activated at many workplaces, including at FSRA. Nearly all FSRA staff are working remotely at this time. FSRA will continue operations and will consider approaches that can assist plan administrators in their ongoing administration and compliance efforts while not losing sight of the need to provide benefits and protect the rights of plan beneficiaries. To that end, we are reviewing our work, stakeholder engagement activities and other commitments to prioritize activities. We are committed to communicating with you regularly. As we adapt to new norms, we ask for your patience and understanding where you experience delays. We are sharing FSRA’s responses to some questions which may also be top of mind for you and/or your clients. Visit: COVID-19 Response Frequently Asked Questions.  Please bear in mind that we are facing a unique and rapidly evolving situation and our position may evolve over the coming days and weeks.

Results of FSRA's review of member option statements FSRA has completed its targeted review of member option statements provided by plan administrators when a member terminates employment or retires from the plan. FSRA’s predecessor, the Financial Services Commission of Ontario (FSCO), initiated this review in March 2018. There were 230 pension plans randomly selected for this targeted review (159 defined benefit pension plans and 71 defined contribution pension plans). The member option statements were generally compliant with the requirements in the Pension Benefits Act and the regulations (PBA) and for the most part, provided within the required timelines. For detailed findings, please visit: Targeted Review of Member Option Statements on Termination and Retirement . Targeted reviews are an effective tool for FSRA to fulfill its mandate to promote good administration of pension plans, and protect and safeguard the pension benefits and rights of pension plan beneficiaries.  FSRA had begun a targeted review of defined benefit multi-employer pension plans to promote best practices in terms of funding, investment, administration and governance. Part of this review included on-site examinations which have been largely completed. Remaining on-site examinations have been suspended until further notice in response to COVID-19. We are adjusting our approach accordingly.

Meet FSRA's Relationship Management and Prudential Supervision Senior Team To deliver on our mandate and key priorities for the pension sector, and to increase sectoral expertise, we established a relationship management and prudential supervision team. With a principles-based and outcomes-focused approach to regulation, this team is reviewing and developing a plan to: enhance the oversight of prudential pension matters, ensure appropriate risk assessments are made, supervision is appropriately targeted, and an appropriate engagement strategy is deployed. We want to introduce you to the senior management team for relationship management and prudential supervision: Andrew Fung, Head Relationship Management and Prudential Supervision Tim Fong, Head of Capital Market Lester Wong, Chief Actuary  Paul Martiniello, Director of Relationship Management and Special Plan Services We are continuing our recruitment efforts to add sectoral expertise and complement the senior team.

From left to right: Andrew Fung, Paul Martiniello, Tim Fong, Lester Wong.

Three questions for FSRA's new Head of Relationship Management and Prudential Supervision, Andrew Fung

What is the key difference with a relationship model approach to prudential supervision? As a principles-based and outcomes-focused regulator, our goal is to be less prescriptive and work more collaboratively with the sector. This requires a focus on relationship building and developing an understanding of the issues faced by the sector so that FSRA can continue to implement a supervisory approach that leads to more appropriate outcomes and a more timely resolution of issues. We hope this will encourage innovation which will ultimately benefit the sector as a whole.

What are the key skills needed in staff?  An integrated relationship model requires staff with skills and knowledge in all facets of pension plan management and its associated risks (actuarial, investment, administration and governance), as well as the ability to identify the underlying principles behind the regulatory framework. Also of paramount importance is the ability of staff to take a balanced approach to consider different stakeholders’ viewpoints.

What is the change management effort required internally and for the sector?  Relationship management is more than just a function. Relationship management is a culture. Internally, we will empower and support staff to adopt a risk based supervisory approach that considers not only technical compliance with the regulatory framework but also considers the impact of identified issues or concerns on benefit security. Likewise, for the sector, being upfront with FSRA, keeping us abreast as major issues develop, and adopting pension plan management best practices is strongly encouraged.

Update on FSRA's new supervisory approach to single-employer defined benefit pension plans that are actively monitored The period for your feedback on our proposed approach to supervise and engage with single-employer defined benefit pension plans where there may be a concern over the security of benefits closed at the end of Februrary. Our approach was developed in conjunction with our ad-hoc Technical Advisory Committee that included diverse sector participants in addition to representation from retirees. We would like to take the opportunity to thank all Technical Advisory Committee members for their participation, expertise and valuable contributions. The final document and comments received are now posted on FSRA’s website: Supervisory Approach to Single-Employer Defined Benefit Plans that are Actively Monitored .

Announcing membership of our two new committees We are pleased to announce the members of our new ad-hoc Technical Advisory Committee for Family Law Pension Matters and our Retiree Advisory Panel . The ad-hoc Technical Advisory Committee for Family Law Pension Matters will review current regulatory guidance and processes applicable to the valuation and division of pension assets upon the breakdown of a marriage.  The Retiree Advisory Panel will provide us with input on pension matters from the retiree’s perspective.  We thank everyone that answered the call for membership and will be providing updates on the work that these groups undertake in the future.

Available Now - Q4 solvency update The Q4 solvency update is now available on the FSRA website. Generally, the projected solvency position of pension plans has improved significantly in the fourth quarter of 2019. The number of plans projected to be fully solvency funded has increased by 53% to 535 while the number of plans that are projected to be less than 85% solvency funded has decreased by 56% to 113. The projection did not capture the impact of changing market conditions after December 31, 2019, including the decline in equity markets and bond yields, nor the general impact of COVID-19 on the markets and economy. We expect these developments will impair the solvency position of pension plans. The next update as of March 31, 2020 will reflect experience to that date.

Audited financial statements threshold now $10 million Effective December 11, 2019, section 76 of Regulation 909 was amended to increase the threshold used to determine if a pension plan’s financial statements for filing with FSRA must be audited. The threshold increased from $3 million to $10 million. For plans with assets below the new threshold, financial statements are still required to be filed, but are not required to be audited. FSRA’s view is that financial statements filed on or after December 11, 2019 may be unaudited if the market value of the assets as at the plan’s fiscal year end were less than $10 million – unless the legislated due date (6 months after the fiscal year end) was before December 11, 2019 and a filing extension was granted.

Changes to CIA standards - implication for multi-employer pension plans

As of December 11, 2019, the PBA and various regulations made under the PBA were amended to make the current Canadian Institute of Actuaries’ (CIA) Standards of Practice for calculating commuted values applicable, without the need for future amendments to recognize updates to that standard. As part of these changes, section 19(1.0.1) was added to Regulation 909 to indicate that the new section of the CIA standard regarding "target pension arrangements" (section 3570) does not apply to MEPPs establishing by collective agreement or trust agreement when valuing the liabilities of Ontario members of those plans. Similar sections were added to regulations 287/11, 310/13 and 311/15. It is important to note that section 19(1.0.1) does not override a plan’s authority to reduce benefits under sections 14(2) or 14(3) of the PBA. It also does not prohibit actuaries from reflecting permissible benefit reductions that have been incorporated into plan terms when calculating the commuted value of the benefit. Rather, section 19(1.0.1) disallows a plan from using the actuarial methods and assumptions described in section 3570 of the CIA Standards of Practice for calculating commuted values. New FSRA guidance on this topic will be issued soon. Also note that in the 2019 Budget, the government made a commitment to implement a permanent framework for target benefit pension plans in Ontario. For questions on the new standards, please contact Lester Wong, Chief Actuary.

On the horizon Conclusion of Missing Members ad hoc Technical Advisory Committee. We are monitoring COVID-19 closely and may delay the public consultation on the refreshed guidance, as a result. More information to follow 2019 Report on the Funding of Defined Benefit Pension Plans in Ontario      FSRA guidance on CIA standards of Practice for Pension Plans - Pension Commuted Values  Stakeholder engagement and committee meetings - we may revise our pension events calendar in response to COVID-19 and will inform you accordingly

Effective June 8, 2019, the Financial Services Regulatory Authority (FSRA) assumed the regulatory functions of the Financial Services Commission of Ontario (FSCO) and the Deposit Insurance Corporation of Ontario (DICO). FSRA is in the process of moving content from this website to www.fsrao.ca . Visit www.fsrao.ca for updates. Effective January 20, 2020: All cheques/money orders are now payable to the Financial Services Regulatory Authority (FSRA) and not to The Minister of Finance. Please note:  If you are a regulated licensee/registrant, regardless of whether or not you subscribe to e-communications, you will automatically receive important information from FSRA via the e-mail address you have provided. More importantly, as a regulated licensee/registrant, you will not be able to unsubscribe from these important email communications.  

www.fsrao.ca

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Mars 2020

Mise à jour sur les r é gimes de retraite

Dans ce publipostage électronique : Réponse à la COVID-19 Résultats de l’examen de l’ARSF sur les déclarations des options offertes aux participants Rencontrez l’équipe de direction de gestion des relations et de surveillance prudentielle de l’ARSF Mise à jour sur la nouvelle approche de surveillance de l’ARSF des régimes de retraite à prestations déterminées à employeur unique faisant l’objet d’une surveillance active Annonce de la composition de nos deux nouveaux comités Disponible maintenant – Mise à jour du T4 sur la solvabilité Le seuil des états financiers vérifiés est fixé maintenant à 10 millions de dollars Changement aux normes de l’ICA – Incidences pour les régimes de retraite interentreprises  À l’horizon

Résponse à la COVID-19  Nous surveillons l'évolution rapide des circonstances entourant la COVID-19. Nous comprenons que le cours normal des affaires a été perturbé et que des plans de continuité des activités ont été mis en œuvre dans un bon nombre de lieux de travail, y compris à l'ARSF. Presque tout le personnel de l'ARSF travaille à distance en ce moment. L'ARSF poursuivra ses activités et envisagera des approches susceptibles d'aider les administrateurs de régimes dans les efforts qu’ils déploient continuellement dans les secteurs de l’administration et de la conformité tout en ne perdant pas de vue la nécessité de fournir des prestations et de protéger les droits des bénéficiaires des régimes. À cette fin, nous sommes en train de revoir notre travail, les activités d'engagement des parties prenantes et d'autres engagements pour établir un ordre de priorité des activités. Nous nous engageons à communiquer avec vous régulièrement. Alors que nous nous adaptons aux nouvelles normes, nous vous demandons de faire preuve de patience et de compréhension en cas de retard. Nous vous communiquons les réponses de l'ARSF à certaines questions qui peuvent également être primordiales pour vous ou vos clients. Visitez la page de Réponse à la COVID-19 pour le secteur des régimes de retraite. Veuillez garder à l'esprit que nous sommes confrontés à une situation particulière et en rapide évolution, et que notre position pourrait évoluer dans les jours et les semaines à venir.

Résultats de l’examen de l’ARSF sur les déclarations des options offertes aux participants L’ARSF a terminé son examen ciblé sur les déclarations des options offertes aux participants par les administrateurs de régimes lorsqu’un membre quitte son emploi ou se retire du régime. Le prédécesseur de l’ARSF, la Commission des services financiers de l’Ontario (CSFO), a entrepris cet examen en mars 2018. Deux cent trente régimes de retraite ont été sélectionnés au hasard pour cet examen ciblé (159 régimes de retraite à prestations déterminées et 71 régimes de retrait à cotisations déterminées). Les déclarations ouvertes aux participants étaient généralement conformes aux exigences de la Loi sur les régimes de retraite (LRR) et de ses règlements qui sont dans la plupart des cas fournis dans les délais prévus. Pour des conclusions détaillées, veuillez consulter : Examen ciblé : Déclarations des options offertes aux participants – Cessation et départ en retraite. Les examens ciblés constituent un outil efficace qui permet à l’ARSF de remplir son mandat de promouvoir une bonne administration des régimes de retraite et de protéger et préserver les prestations de retraite et les droits des bénéficiaires.  L’ARSF a entamé un examen ciblé des régimes de retraite à prestations déterminées interentreprises en vue de promouvoir des pratiques exemplaires en matière de démarches de financement, d’investissement, d’administration et de gouvernance. Une partie de cet examen comprenait des examens sur place qui ont été en grande partie réalisés. Les examens sur place restants ont été suspendus jusqu'à nouvel ordre en réponse à la COVID-19. Nous adaptons notre approche en conséquence.

Rencontrez l’équipe de direction de gestion des relations et de surveillance prudentielle de l’ARSF Afin de remplir notre mandat et de répondre à nos priorités pour le secteur des pensions, et pour accroître notre expertise sectorielle, nous avons mis sur pied une équipe de gestion des relations et de surveillance prudentielle. Avec une approche fondée sur les principes et axée sur les résultats à l’égard de la réglementation, cette équipe examine et élabore un plan pour améliorer la surveillance prudentielle des régimes de retraite, s’assure que des évaluations des risques sont effectuées, que la surveillance est réalisée de façon appropriée et qu’une stratégie d’engagement est adéquate. Nous voulons vous présenter l’équipe de direction de gestion des relations et de surveillance prudentielle : Andrew Fung - Responsable, gestion des relations et de surveillance prudentielle Tim Fong - Responsable, marchés financiers Lester Wong - Actuaire en chef  Paul Martiniello - Directeur, services de gestion des relations et des régimes spéciaux Nous poursuivons nos efforts de recrutement pour ajouter de l’expertise sectorielle et compléter l’équipe de direction.

De gauche à droite : Andrew Fung, Paul Martiniello, Tim Fong, Lester Wong

Trois questions pour le nouveau responsable de gestion des relations et de surveillance prudentielle de l’ARSF,  Andrew Fung

Quelle est la principale différence d’une approche de modèle relationnel à la surveillance prudentielle? À titre d’organisme de réglementation fondé sur les principes et axé sur les résultats, notre objectif est d’être moins normatifs et de collaborer davantage avec le secteur. Ceci exige d’être axé sur l’établissement de relations et l’élaboration d’une compréhension des enjeux auxquels est confronté le secteur de manière à ce que l’ARSF mette en œuvre une approche de surveillance, qui mènera à des résultats plus adéquats et une résolution plus opportune des problèmes. Nous espérons que cela favorisera l’innovation qui sera bénéfique pour le secteur dans son ensemble.

Quelles sont les compétences importantes requises en personnel?   Un modèle intégré de relations exige un personnel ayant des compétences et des connaissances dans toutes les facettes de la gestion de régimes de retraite et de ses risques associés (actuariel, investissement, administration et gouvernance), ainsi que l’habileté de reconnaître les principes sous-jacents au cadre réglementaire. De plus, la capacité du personnel à adopter une approche équilibrée pour prendre en compte les points de vue des différentes parties prenantes est également d'une importance primordiale.

Quel est le changement de gestion requis à l’interne et pour le secteur? La gestion des relations est plus qu’une simple fonction. La gestion des relations est une culture. À l’interne, nous donnerons les moyens au personnel et le soutiendrons afin qu’il adopte une approche de surveillance fondée sur le risque qui tienne compte non seulement de la conformité technique au cadre réglementaire, mais aussi de l'impact des problèmes ou préoccupations reconnus en matière de sécurité des prestations. De même, il est fortement recommandé au secteur d’être en première ligne avec l’ARSF en nous tenant au fait dès que des enjeux majeurs se produisent et en adoptant des pratiques exemplaires de gestion des régimes de retraite.

Mise à jour sur la nouvelle approche de surveillance de l’ARSF des régimes de retraite à prestations déterminées à employeur unique faisant l’objet d’une surveillance active

La période de transmission de vos commentaires au sujet de notre proposition d’approche visant à surveiller les régimes de retraite à prestations déterminées à employeur unique et à dialoguer avec eux lorsqu’il y avait possiblement une préoccupation concernant la sécurité des prestations a pris fin à la fin de février. Notre approche a été élaborée conjointement avec notre Comité consultatif technique spécial qui comprenait différents participants du secteur en plus d’une représentation de retraités. Nous aimerions profiter de cette occasion pour remercier tous les membres du Comité consultatif technique pour leur participation, leur expertise et leurs précieuses contributions. Le document définitif et les commentaires reçus sont maintenant affichés sur le site Web de l’ARSF : Approche de surveillance des régimes à prestations déterminées à employeur unique faisant l’objet d’une surveillance active.

Annonce de la composition de nos deux nouveaux comités

Nous sommes heureux d’annoncer le nom des membres de notre nouveau Comité consultatif technique spécial des régimes de retraite et du droit de la famille et de notre Comité consultatif des retraités . Le Comité consultatif technique spécial des régimes de retraite et du droit de la famille examinera les directives et les processus actuels en matière de réglementation applicable à l’évaluation et au partage du capital de retraite lors de la dissolution d’un mariage. Le Comité consultatif des retraités nous fournira des avis sur les questions de retraite du point de vue des retraités. Nous remercions tous ceux qui ont répondu à l’appel de candidatures en vue de la nomination des membres et nous fournirons des mises à jour sur le travail que ces groupes entreprendront à l’avenir.

Disponible maintenant – Mise à jour du T4 sur la solvabilité

La mise à jour du T4 sur la solvabilité est maintenant disponible sur le site Web de l’ARSF. En général, selon les projections, la position de solvabilité des régimes de retraite s’est considérablement améliorée pendant le quatrième trimestre de 2019. Le nombre de régimes, selon les projections, entièrement capitalisés selon l’approche de solvabilité s’est accru de 53 % à 535 alors que le nombre de régimes, selon les projections, qui devraient être capitalisés à moins de 85 % selon l’approche de solvabilité a décru de 56 % à 113. La projection n’a pas tenu compte de l'incidence de l'évolution des conditions du marché après le 31 décembre 2019, notamment le déclin du marché boursier et du rendement des obligations, ni de l’incidence générale de la COVID-19 sur les marchés et l’économie. Nous nous attendons à ce que ces changements nuisent à la position de solvabilité des régimes de retraite. La prochaine mise à jour en date du 31 mars 2020 reflétera la situation à cette date.

Le seuil des états financiers vérifiés est fixé maintenant à 10 millions de dollars

En date du 11 décembre 2019, l’article 76 du règlement n o  909 a été modifié pour hausser le seuil utilisé pour déterminer s’il faut vérifier les états financiers d’un régime de retraite aux fins de dépôt auprès de l’ARSF. Le seuil est passé de 3 à 10 millions de dollars. Pour les régimes dont les actifs se situent sous le nouveau seuil, les états financiers doivent toujours être déposés, mais ne doivent plus être vérifiés. Le point de vue de l’ARSF est que les états financiers déposés le 11 décembre 2019 ou après cette date peuvent ne pas être vérifiés si la valeur de marché des actifs en date de l’exercice financier du régime est de moins de 10 millions de dollars – à moins que la date d’échéance prévue par la loi (6 mois après la fin de l’exercice financier) était avant le 11 décembre 2019 et qu’une prolongation du délai de dépôt avait été accordée.

Changement aux normes de l’ICA – Incidences pour les régimes de retraite interentreprises

En date du 11 décembre 2019, la LRR et différents règlements pris en application de la loi ont été modifiés dans le but de rendre les normes de pratiques actuelles de l’Institut canadien des actuaires (ICA) applicables en matière de calcul des valeurs actualisées, sans qu’il y ait besoin de modifications futures pour reconnaître les mises à jour de cette norme. Dans le cadre de ces changements, l’article 19(1.0.1) a été ajouté au règlement n o  909 pour indiquer que le nouvel article de la norme de l’ICA concernant les régimes à prestations cibles (l’article 3570) ne s’applique pas à l’évaluation du passif des membres ontariens des RRI établis par convention collective ou convention de fiducie. Des articles similaires ont été ajoutés aux règlements n o  287/11, n o  310/13 et n o  311/15. Il est important de noter que l’article 19(1.0.1) ne déroge pas à l’autorité d’un régime de réduire les prestations en vertu des articles 14(2) ou 14(3) de la Loi sur les régimes de retraite . Il n’empêche pas non plus les actuaires de tenir compte des réductions de prestations permises qui ont été incorporées dans les modalités de régime lors du calcul de la valeur actualisée de la prestation. Au contraire, l’article 19(1.0.1) refuse à un régime d’utiliser les méthodes et les hypothèses actuarielles décrites dans l’article 3570 des normes de pratiques de l’ICA applicables en matière de calcul des valeurs actualisées. De nouvelles directives de l’ARSF sur ce sujet seront publiées bientôt. Notez également que dans le budget 2019, le gouvernement s'est engagé à mettre en place un cadre permanent pour les régimes de retraite à prestations cibles en Ontario. Si vous avez des questions au sujet des nouvelles normes, veuillez communiquer avec Lester Wong , actuaire en chef .

À l’horizon  Conclusion du Comité consultatif technique pour les participants manquants du secteur. Nous suivons de près l'évolution de la COVID-19 et, par conséquent, nous pourrions retarder la consultation publique sur les nouvelles lignes directrices. D’autres renseignements suivront. Rapport 2019 sur le financement des régimes de retraite à prestations déterminées en Ontario. Ligne directrice de l’ARSF associée aux normes de pratiques de l’ICA applicables aux régimes de retraite – valeurs actualisées des prestations. Engagement des parties prenantes et réunions du comité - nous pourrions réviser notre calendrier d'événements sur les retraites en réponse à la COVID‑19. Si c’est le cas, nous vous en informerons.

Depuis le 8 juin 2019, l’Autorité ontarienne de réglementation des services financiers (ARSF) assume les fonctions de réglementation de la Commission des services financiers de l’Ontario (CSFO) et de la Société ontarienne d’assurance-dépôts. L’ARSF transfère actuellement le contenu de ce site Web au site www.fsrao.ca . Rendez-vous sur www.fsrao.ca pour obtenir des mises à jour.   À compter du 20 janvier 2020 : tous les chèques et mandats doivent être libellés à l’ordre de l’Autorité ontarienne de réglementation des services financiers (ARSF) et non au ministre des Finances. Remarque :  Si vous êtes un ou une titulaire de permis ou déclarant(e) touché(e) par la réglementation, que vous soyez inscrit(e) ou non aux communications électroniques, vous recevrez automatiquement des renseignements importants de l'ARSF à partir de l'adresse électronique que vous avez fournie. De plus et surtout, à ce titre, vous ne pourrez pas vous désinscrire de ces importantes communications envoyées par courriel. 

www.fsrao.ca/fr

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